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即便外界对今日日本央行利率决议有诸多猜测，认为其发布重大声明的可能性大幅增加。但是在全球目光下，日本央行依旧按兵不动，继续维持宽松立场。

然而，即使如此也不能让押注央行转向的投资者和分析师“死心”，多数认为日本央行最终将屈服于市场压力扭转货币政策。

日本央行按兵不动

1月18日周三，日本央行公布利率决议，维持货币政策不变，将利率水平维持在-0.1%，并且未调整收益率曲线控制政策，将10年期国债收益率目标维持在0%左右。

(资料图)

日本央行表示，将继续大规模购买债券，继续在每个工作日以固定利率买入10年期日本国债，并在必要时灵活增加债券购买量。

日本央行还增加了对商业银行的贷款，旨在鼓励其购买更多债券，这也是央行捍卫YCC政策的另一种策略。

受此消息影响，美元/日元涨幅一度扩大至2%。

日本央行行长黑田东彦表示，不认为有必要进一步扩大收益率区间，收益率曲线控制（YCC）是完全可持续的，预计收益率在0.5％上方的走势不会继续，市场需要一段时间来调节以适应新的目标区间。

黑田东彦还表示，从总体上看，不认为当前增加债券购买有任何特殊风险。

并且黑田东彦指出，从未说过能够控制每一个长期利率，最好以短期和10年期利率为目标，其中10年期债券收益率是最具代表性的利率，但也不否认未来有可能发生变化。

“必要时会毫不犹豫地加码宽松”

关于货币政策立场，黑田东彦表示将继续保持宽松政策，直至实现可持续的价格目标，必要时会毫不犹豫地加码宽松，12月的调整行动并不是货币政策的转变。而随着实际利率下降，宽松政策的影响大幅增加。

媒体称，日本第一生命经济研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)经济学家Hideo Kumano表示：（维持货币政策不变）意味着日本央行更可能将当前的政策框架交给下一任领导班子，而不是在黑田东彦任下进行调整......企业将于3月公布财报，日本央行不想在此时造成混乱。

分析师坚信“转向”即将到来

在全球瞩目的日本央行利率决议公布后，各大研究机构分析师纷纷发表他们的看法——央行在下次政策会议上转向，届时日元还有明显的上涨空间。

摩根大通驻东京外汇策略师Benjamin Shatil表示，市场认为日本央行最终将不得不屈服于压力，因此很难将周三日元的下跌解读为一种转折。

“在某些方面，日本央行今天决定不做出任何改变，既不改变政策，也不改变前瞻性指引，这将使日本央行与市场展开一场旷日持久的斗争。”

华侨银行驻新加坡外汇策略师Christopher Wong也表示，日元走跌可能是暂时的，焦点将转到下一次政策会议，届时将是黑田东彦作为央行行长最后一次主持会议。鉴于通胀正在持续上行，市场预计该行将会退出收益率曲线控制政策或者负利率政策，以推动政策正常化。

西太平洋银行驻悉尼外汇策略主管Richard Franulovich认为美元/日元可能会在短期内触及132.50日元，“日本央行的下一次会议要到3月9日才会举行，对于市场预期来说七周时间还很遥远。许多评论人士认为日本央行的收益率曲线控制政策是在争取时间。”

投资机构SAV Markets驻新加坡的宏观交易员Shyam Devani表示，如果日本央行在下次政策会议上继续维持货币政策设定，那么美元/日元可能会涨至135日元。

“对于投资者来说，美元/日元在134、135左右有一些不错的水平可以买入美元兑日元。但行情发展还没有结束，投资者将继续企图测试日本央行。”

渣打驻新加坡亚洲宏观策略主管Mayank Mishra称仍看涨日元，随着日本央行进一步推动政策正常化以及全球增长和通胀放缓，预计息差持续对日元形成支撑，预计美元/日元到年底将跌至118日元。

加拿大帝国商业银行驻香港策略师Patrick Bennett则预计美元/日元可能会在今年第三季度跌至122日元。

NBC Financial Markets Asia驻香港董事David Lu表示，市场已经预计日本央行会有更多收紧政策的行动，但只是时间问题，现在对于下次会议的预期更浓厚，“我们仍预计不久的将来会有更多政策收紧行动，而且可能会在黑田东彦任期期满之前。”预计美元/日元将在127-132区间内波动。

关键词： 货币政策 收益率曲线 按兵不动