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A股最近走势不错，特别是与美股连续大幅下跌作对比，A股屡屡上演深V反转、连续收阳，整体涨幅和热门品种创新高，让市场欢呼大A走出一波独立行情。 在外围环境不佳、宏观经济压力不小的背景下，A股这波上涨行情令投资者惊喜。从今年4月末低点2863点算起，上证指数目前收于3300点以上，涨幅达16%，深成指和创业板指数涨幅更大，分别为22%和25%。

反观美股，虽然过去多年涨势一直优于A股，今年以来却频频大跌。道指从年初的高点36952点跌到上周收盘29888点，跌幅接近20%，标普和纳指分别下跌24%和34%。美股下跌原因主要是通胀高企、美联储加息、宏观经济和货币政策周期逆转。特别是最近一次性加息75个基点，超出市场预期，加息靴子落地前后美股剧烈震荡。

与美国收缩流动性不同，中国货币政策相对宽松。央行月初发布数据，M2同比增长11.1%，分别比上月和上年同期高0.6个和2.8个百分点，均高于市场预期。特别是人民币贷款增加1.89万亿元，其中企业贷款1.53万亿元，且中长期贷款增加5551亿元，说明企业信心有所改善。同时，伴随疫情趋于稳定，5月以来复工复产成为全社会共识。一般认为，经济处于触底反弹阶段。

政策面、资金面、基本面都给予A股一定支持。同时，A股今年4月底经历一轮快速下跌，上证指数最低跌至2863点后，明显获得政策面和主力资金加持，存在一定反弹空间。

A股这些年走势基本上并不太受外围股市影响，一直在走独立行情。美股在近13年里经历了有史以来最长的牛市。以标普为例，过去12年从最低点666点涨到今年初4800多点，翻了6倍多。与此同时，上证指数虽有起伏，但指数仍徘徊在3000点附近。A股的独立行情能走多远还有待观察。

关键词： 上证指数涨幅 A股独立行情 美股下跌原因 通胀高企